无缝方矩管钢市的供需格局不乐观，资源消化压力较为明显。此外，能够提振市场的冬储预期从初的市场表现来看或又一次成为泡影。因此，预计新年首月国内合金无缝方管价格仍将弱势运行。市场资金面趋紧的态势已经形成。为维持借新还旧，高负债企业不惜高利率借入资金，大量银行理财产品不断在推高市场利率。市场资金成本已普遍上升到5%以上，商业银行为防止存款外逃，也被迫提高利率。目前上海银行间一年期拆借利率逼近5%，反映了出2014年资金面仍不乐观。目前，各企业筹措的资金要优先偿债、支付工资福利，较少能用于原材料采购，因此市场购买仍维持弱势。预计在春节前，随着央行“出手”，市场资金紧张的局面会有所缓解，因而或不会出现钢价大幅下跌的局面，但流动性略有好转对钢材采购的支持力度不大，部分缺钱的企业仍有降价抛货压力，市场低位筑底的概率较大。

闭尽管2月钢厂减产然而由于钢厂无缝方矩管库存和社会库存持续位于高位，料3月行业供应仍然宽松。不过3月将出现宏观经济和钢铁行业下游消费的季节性好转期，因此对无缝方矩管的需求仍有预期。此情形下，聊城天祥钢管认为3月沪钢底部将加固;且在有利好消息推动下，沪钢将拐头上扬。

  首先，钢厂2月中旬减产，环保措施下2月供应增速有限。中钢协数据显示，2月中旬全国粗钢日均产量再度回落到196万吨附近。由于华北地区雾霾严重，2月23日唐山环保局启动天气黄色(Ⅲ级)预警，宣布对包括钢铁行业在内的污染型企业停产限产。参考2月上中旬的粗钢产量，考虑环保因素，2月全国粗钢产量或维持在6200万吨左右的产量，同比增速不到0.5%，2月总体增产有限。3月由于是传统的消费和需求的旺季，料钢厂在此预期下，略有增产。不过目前钢厂仍然持续亏损下，无缝方矩管尚未好转前钢厂增产意愿有限。

  其次，原料成品库存双高，后期去库存任务艰巨。由于去年12月以来贸易商囤货意愿不足同时钢厂维持高产，截至2月中旬钢厂无缝方矩管库存达到了历史性的新高1726.6万吨。而贸易商也因为终端需求持续低落，2月28日当周螺纹社会库存攀升至1037.85万吨。在成品库存攀升至历史高位的同时，港口铁矿石库存也连续4周位于1亿吨以上的高位，2月28日当周港口库存仍然高达1.06亿吨。库存双高的情况下，无缝方矩管和矿价却继续回落，2月28日，上海地区三级螺纹钢报价仅3180元/吨;同日青岛港61.5%PB粉报价也近790元/吨。目前来看，国内进口铁矿石和现货价格持续维持低位，不利于迅速去库存。而即使3月钢厂增产或者终端消费好转，由于去库存还需要一定时间，预计无缝方矩管矿价涨幅也有限。

  ******，部分地区需求启动，3月消费好转。根据数据，截至2月28日当周，上海地区建筑工地对建材的采购达到1.2万吨，虽然从前一周的1.6万吨小幅下滑，但是已经连续两周位于1万吨上方。据不完全统计，2月28日当天北京当天的建材现货销售达到了2.7万吨，为半年来******。上周各地无缝方矩管价格弱稳为主，显示当前需求尚未对无缝方矩管形成有效支撑。不过周内钢坯价格仍然相对坚挺，显示轧钢厂对后市需求仍然看好。伴随着北方天气回暖雾霾的好转以及南方雨过天晴，参考消费的季节性因素，预计3月消费将有明显好转，带动无缝方矩管企稳并反弹。